01 — Frente
Precatórios, créditos judiciais, cumprimento de sentença, execução de título extrajudicial, direitos hereditários, carteiras inadimplentes, créditos concursais e empresas em recuperação. Análise da tese, do risco de execução e do horizonte real de recebimento — que quase nunca é o que está no papel.
Um direito reconhecido ou em vias de ser reconhecido por decisão judicial, que vale dinheiro mas ainda não é dinheiro. Entre a sentença e o pagamento existe um intervalo que pode durar anos, e é esse intervalo que define o preço.
Valor de face, prazo estimado até a liquidação, custo de capital do comprador e risco de a execução não chegar ao fim. O deságio é a soma disso, não um número de tabela.
Vício na cadeia de cessão, penhora anterior, concurso de credores, discussão sobre a titularidade, devedor sem patrimônio localizável. Quase tudo aparece na diligência, quando a diligência é feita.
De um lado, credores que preferem receber menos hoje a receber incerto depois. Do outro, investidores que buscam retorno com lastro em decisão judicial e sem correlação com o mercado.